[股票經營] [業績] 港鐵純利超標,六年首增派息

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港 鐵 （ 066 ） 去 年 售 樓 收 益 大 增 43% ， 刺 激 純 利 升 95.6% ， 賺 151.8 億 元 ， 撇 除 投資 物 業 重 估 增 值 的 實 際 純 利 升 44% ， 達 85.71 億 元 ， 遠 超 市 場 預 期 。 港 鐵 亦 6 年 來首 度 增 派 股 息 ， 末 期 息 增 一 成 ， 派 0.31 元 ， 全 年 派 息 升 7.1% ； 管 理 層 強 調 ， 未 來派 息 仍 要 按 現 金 流 狀 況 而 定 。

市 場 普 遍 估 計 ， 港 鐵 去 年 入 賬 的 售 樓 收 益 約 50 億 元 ， 結 果 有 83.04 億 元 ， 主 要 來 自 調 景 嶺 站 城 中  ， 其 次 是 奧 運 站 君  港 ， 另 包 括 來 自 九 龍 站 圓 方 商 場 及 東 涌 藍 天 海 岸 和 映 灣 園 確 認 的 遞 延 收 益 12.24 億 元 ； 剩 餘 4 億 元 遞 延 收 益 則 於 未 來 18 個 月 入 賬 。

售 樓 收 益 達 83 億

財 務 總 監 梁 國 權 指 出 ， 城 中 的 發 展 成 本 早 於 06 年 入 賬 ， 去 年 只 是 把 攤 佔 的 利 潤 入 賬 ， 故 錄 得 厚 利 。 將 軍 澳 日出 康 城 一 期 首 都 及 火 炭 何 東 樓 兩 個 項 目 有 望 今 年 入 賬 ， 涉 及 樓 面 約 200 萬 平 方 呎 ，惟 兩 個 項 目 下 半 年 度 才 入 賬 。 換 言 之 ， 港 鐵 08 年 上 半 年 的 中 期 業 績 可 能 缺 乏 售 樓收 益 。
港 鐵 於 業 績 報 告 中 表 明 ， 「 07 年 的 巨 額 物 業 發 展 利 潤 ， 將 不 會 在 08 年 內 重 現 。 」 何 東 樓 是 兩 鐵 去 年 12 月 2 日 完 成 合 併 後 ， 納 入 港 鐵 的 九 鐵 物 業 項 目， 將 於 今 年 預 售 。 另 一 個 九 鐵 的 烏 溪 沙 項 目 年 內 推 售 ， 但 明 年 以 後 才 獲 發 入 伙 紙 ，故 不 能 於 今 年 入 賬 。

九 鐵 提 供 經 營 利 潤 2.8 億

港鐵 去 年 業 績 包 括 了 九 鐵 30 天 的 貢 獻 ， 提 供 經 營 利 潤 2.84 億 元 ； 據 悉 ， 其 中 來 自 九鐵 投 資 物 業 的 租 金 收 入 只 有 2100 萬 元 ， 換 言 之 ， 九 鐵 的 鐵 路 業 務 在 除 稅 項 、 利 息、 折 舊 及 攤 銷 前 是 有 利 可 圖 ； 但 期 內 錄 得 1.93 億 元 的 合 併 開 支 ， 故 實 際 沒 有 產 生合 併 收 益 。 港 鐵 透 過 借 貸 進 行 合 併 ， 令 負 債 比 率 由 36.3% 升 至 48.5% 。
另 外， 港 鐵 過 去 6 年 維 持 派 息 0.42 元 ， 行 政 總 裁 周 松 崗 一 向 解 釋 是 為 兩 鐵 合 併 預 留 資金 ， 去 年 完 成 合 併 後 終 增 加 派 息 。 據 悉 ， 港 鐵 去 年 增 派 股 息 主 要 考 慮 到 2008 至 2010 年 的 資 本 性 開 支 只 是 180 億 元 ， 且 是 分 階 段 投 入 ， 加 上 去 年 鐵 路 及 地 產 現 金流 入 淨 額 共 118 億 元 。