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娛樂滿紛 26FUN » 財多學錢 » 歐洲股神---安東尼波頓,慘敗之謎
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本帖最後由 新經濟學巨人 於 2011-12-18 11:53 AM 編輯

唉.....波頓仔,真係好慘,臨老俾人拆招牌!
波頓,不要再持有匯豐啦,鐵達尼號,十年不起。
要翻身,follow me.... ,今年
領匯,黃金,人仔,表現亮麗丫。

2011年12月18日  明報

民企風暴拖累 歐洲股神輸四成
「依然信中國」 聘調查公司抗假帳

有「歐洲股神」之譽的富達基金經理安東尼波頓(Anthony Bolton),1年半前因看好中國機會,
毅然放下優悠的退休生活,創立富達中國特別情勢基金(Fidelity China Special Situation)。但在民企
風暴的大浪下,股神亦要輸到暈,年內基金股價跌逾四成遠遠跑輸大市。然而,波頓仍然「我心不死」,
近日接受英國金融時報訪問時,還力撐中國,聲言「我依然相信中國!」

富達中國特別情勢基金(FCSS)自創立以來,即碰上環球大跌市,基金淨值以至在倫敦掛牌的股價都
拾級而下,年初至今,FCSS股價已由高位的120元大跌至周五的73.7元,跌幅超過38%

所持民企股票「變牆紙」

波頓的投資理念是捉緊中國經濟增長機遇,尤其對乏人關注的中小型民營企業,最是青眼有加。但正因
為民企投資比重過大,自今年中爆發民企風暴後,FCSS可謂中招最為嚴重,例如曾投資的霸王(1338)
傳含二惡烷,令股價大瀉最多八成。波頓自己亦承認,持有的兩家在美上市中資企業,因涉及造假被查,
股票已幾近變「牆紙」。

指過去半年艱難 未曾遇見
在昨日接受金融時報訪問中,波頓坦言對FCSS的成績感到失望,不過他將問題歸於大市不就,「過去
六個月的困難狀,是我職業生涯以來從未遇到過的」。他亦自承,對其基金造成最大傷害的,是在
大跌市中,持有大量的中資中小型股票。
然而,波頓卻大派定心丸,聲言過去半年的困境,令他對其投資理念更有信心,認為中國依然是全球
最佳投資機會。「在全球經濟都缺乏增長下,中國的增長是非常有價值的地方。」波頓更聲言,「我依然
相信中國!」

依然鍾情中國概念之餘,波頓亦坦言為應對民企造假的困擾,採取了特別措施。其中之一為特別聘請了
4至5家外判的獨立調查公司,專門針對民企自稱的數據作核查。他舉出例子稱,有一家內地的保健品商,
聲稱每年銷售增長有四成,結果在調查公司核查後,發現數字遠沒有公司聲稱的多,波頓即時決定全數
沽清有關股票。「這些調查我以前也有用,只不過現在用得更廣泛了。」

點名讚金鷹管理團隊優秀

不過,波頓認為,大部分內地民企仍然甚有投資價值,當中他在訪問特別點名讚許金鷹百貨(3308)
稱公司的管理團隊是極為優秀。金鷹股價在近期環球大跌市中表現不過不失,年初至今跌了約兩成,
與恒指跌幅相若。

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排名就是力量,google, yahoo講左俾你知
波頓,你身為一代股神,表現差成咁.....
真是虎落屎坑。

波頓,-----歐洲-----股神,這裡是亞洲丫。

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排名就是力量,google, yahoo講左俾你知
歐洲股神安東尼波頓上周認錯,承認低估去年中的調整浪。去年波叔掌管的中國特別情況基金勁蝕接近 40%,相比同期 H股指數及滬深 300指數分別跌 22%及 25%,的確跑輸一條街,究竟是否單純睇錯市咁簡單,股榮認為是波頓不了解國情所致。
先睇波頓威水史,其管理富達歐洲特別情況基金 28年, 1979年至 2007年間每年投資回報平均為 19.5%,每年跑贏大市 6個百分點,故有歐洲股神之稱。波叔 2010重出江湖,以為在歐洲成功經驗,可以在中國重新複製,點知捉龍變捉蟲。
根據去年 3月底中國特別情況基金 40大持股分析,當中 30隻為港上市的紅籌國企, 10隻是美國等外地上市,全部具有中國概念。講表現, 40隻只有 5隻全年有正回報,包括持倉最重的聯通( 762)賺 47%、華晨( 1114)賺 41%,有兩隻大嘢頂住都輸得甘,其他股份肯定跌到豬頭。頭十隻輸得最甘股份,最低消費跌 50%,中盈國金( 766)輸 82%、聯邦製藥( 3933)無咗 72%。

錯判阿爺諗法 肯定有排輸





老前輩教落,炒中資股要贏錢,最緊要睇啱阿爺面色,中國股市說到底就是政策市,跟住走就冇錯,其他甚麼 PE、息率等已無關痛癢。歐洲股神揀股上無問題,但往往同中央政策對着幹。中國醫療需求很大,波頓個倉亦有唔少醫藥股,包括聯邦、 China Medical、碧生源( 926)、 WuXi Pharma,但舊年阿爺三番四次調低藥價,佢仲唔醒水走貨,要怪只能怪自己太過天真,篤信本身一套行之有效。
波頓曾講過,投資股票時,最重要的不是目標價格,也不是資產配置,而是信心。我相信就是這種信心,令波叔對中資股遲遲不肯止蝕,在霸王( 1338)事件上可說表露無遺。霸王 2010年 7月出事,富達事發後曾立即將持股降至 5%樓下,其後 9個月霸王銷售及股價一直下跌,富達居然在去年 4月重新增持至 5%以上,最高峯更增至 6%以上。我一直想了解,為何霸王銷售插水、不斷發盈警,波叔及富達仍充滿信心,唯一解釋,是波叔用咗霸王,覺得好 Work,用完很舒服,否則當所有基金都閃人時,波叔為何戀棧不去,犯下低級錯誤。
由 4月至 8月中旬,富達竟無聊到炒波幅,霸王股權在 5.8%至 6.2%上上落落,及至 8月尾放榜前,富達始狠掟至 5%以下,唔見棺材唔流淚,就係這種。
股市為經濟的晴雨計,對中資股絕不適用,今日 A股竟同十年前一樣就是印證。價值投資在中國未死,只因它從來未曾活過。借用星爺喺《少林足球》同趙薇講:「你快點回去火星吧!地球是很危險的」。如波叔堅持用舊有一套投資中資股,我相信他今年仍會輸得好慘,「中國很危險,快點返歐洲吧!」

http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20120122&sec_id=15307&subsec_id=15320&art_id=16006468&cat_id=15417660&coln_id=15417661

排名就是力量,google, yahoo講左俾你知
no luck is the only reason..
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