新經濟學巨人

Originally posted by admin at 2008-1-22 11:29 PM:
巨人呢兩日有冇狂入hsbc呢
好...

多謝admin大人對我隻愛股匯控的關心，現表列我對匯控在２００８年的寄望及預期如下（３月份公佈２００７年業績時，好大可能有重大事件）：

根據史書記載，1911年滿清政府倒台，匯豐有大量借貸予滿清政府，一樣唔死。

二次世界大戰，中國及香港的業務倒下，一於唔死。

現在，美國的所謂衰退.....銀行，應該知道在經濟差時如何自處。

現在，中資金融股亦大幅減值，匯控應曾機會與中國討論，增持交行及平保至４０％。匯控將２０％新股發予中國政府，各取所需。


新的一年，當然要訂下新目標。  

原因（唔好笑，有可能架）：

１）次按水尾，大幅回撥可期；

２）匯控打算回中國上市，發行多２０％新股；

３）中國入股２０％；

４）可能委任中國人為新CEO

第四個當然係好消息。

我都幫匯控主席諗埋：

歐，亞，美，咁大，而且亞洲市場又發展得咁快，都應該搵個專人睇住。

故要兩個CEO，一個主歐美，一個主亞洲。

跟住，儘快於中國上市集資。只要中國政府OK，一個月都掂丫。

身為匯控股東，我已經諗好哂啦：   

１）全球３０萬匯控職員，立即減薪３０％；

２）全球經理級以上，２０１０年之前，不能支取花紅或雙糧；

３）美國匯控，立即刪減５０％人手；

４）出售交行及平保全部股權。

５）高級行政人員，２０１２年之前，不能支付花紅。

６）訂下目標，若不能，全部董事，step down.

我中學老師言：愛之深，責之切。

葛霖身為統領，若只言業務，不理股價，實為不智。

因為，你日勤夜勤，唯反映不到在股價中，又有乜用？

我雖然不大認同美資基金的主張，唯要匯控訂下目標，講明執行情況，係合理。

股東同意用好價聘任你為主席或高級行政人員，當然希望你outperformance.

人跌，你跟住，人升，你唔升。不如請我仲好。  跟住個trend，請你何用？

若在今年年中，不能扭轉局勢，全體匯控董事及高級行政口員step down，我認為都係合理。

故今年，匯控最好唔好提花紅兩個字。

匯控可以表現得更好，例如：

１）全數沽出平保及交行獲利，不是短視。中國政府不會給妳大股東地位，現在既然可以獲得巨利，沽。

２）在美國進行大幅裁員，５０％人手可減。美式style.

３）取消美國上市地位，積極考慮在上海發行新股。

４）在股價未得到upside時候，全球３０萬員工的工資及福利，要停止增長。

５）交人，指管理層。

參考台灣國民黨在多年前大敗，最終都可以強勢回歸。

開源，節流，係改革永恆定律。

開源：沽平保，賣交行（根本不可能取得５０％以上），千億落袋。

節流：裁員及大減人工（曾時候去去濕疹），尤其是英國，美國及香港人員，更加要大幅度裁員，原因是成本問題。

提名鄭海泉為HSBC Chairman

２００８年，返回２００蚊，不是沒有可能。

雖然，我批評匯控，但對她的股息政策依然有信心。

在２００７年仍然有增長的情況下，一定可以保持派高息的政策。

滙控派息記錄
從 2004 年起，滙控第 4 季股息 是前三季的每季派息乘以 2.x 倍， 2006 年在只有單位數盈利增長下是 2.4 倍。

見以下滙控派息記錄

http://www.hsbc.com/1/2/investor ... ds/dividend-history

基於沒有証據滙控盈利會減小，相反還會增加，原因如下：

1. 上半年有 22% 增長
2. 十一月曾發表報告前九個月盈利較上年度高
3. 鄭海泉於上月說全年總體盈利有增長

所以有理由相信，第 4 季股息為 0.17 * 7.8 * 2.4 = 3.1824港元

全年為 0.17 * 3 + 0.17 * 2.4 = 0.918美元 = 7.166 港元

即現價股息率是 7.166 / 123 = 5.8%（香港冇藍籌股能及）

現在的，況如打牌時不就手，好正常，有則改之，一定可以再次飛天。

故我對匯控在２００８年，沖破２００蚊，仍保持希望。

６９－１５２

小弟由１９９９年至現在，見過的高低位，況如你搭升降機，升升低低，最重要，要知買乜，做乜，買匯控，根本以收息為首要，升值，當然開心。

股息，係我持有匯控這八年裡，最滿意的一件事。

人人最悲時，往往是急升的先兆，CITI公布業績，有可能一天急升２０％

截至０８年初，看過所謂大行的報告有關匯控的分析，我始終覺得，冇一份合格，不是由於她們看淡，而係她們冇能力綜合分析，只強調美國的業務，缺乏整體分析匯控，以一個分析員而言，一定唔合格。

銀行這個出現已久的行業，面對經濟逆轉，她們最知如何應付。

經濟好，有經濟好時做生意方法；經濟差，有經濟差時做生意的方法。

我都有幫匯控計過，匯控現在的問題係：擁有豐厚的資產，惟這些資產唔可以幫集團獲取應得的回報。

２００７年

負：美國資產  

正：１）英鎊  
　　２）恒行銀行（匯控有６１％）  
　　３）平保  
　　４）交行  

其實，匯控在２００７年的資產，分分鐘有增。

2008年1月22日，今晚打開信箱，收到英國匯控寄俾我第三季股票（實物股票，以股代息），又使我回想當年２００３年沙士，我在倫敦買匯控（650便士），及後過戶的往事。有少少感慨。

這些實物股票，同我記錄下少少資料。

當時收股息時（04年1月），英磅對美金是1對1.85

08年1月今天，1對1.97

由2003年至現在，由於以股代息，這些英國匯控股數(no. of shares)，增長了22%

其實，我有一個建議俾匯控，就是用其龐大儲備回購（匯控多年只派發65%）。

由於匯控股價下跌，令2007年的息率好大機會破6.5%，可以用回購推高股價，可以令派息率回落。

以匯控底子，150億美金的回購應冇問題。

資產龐大，有如海浪，有升有跌，不用太擔心。

最重要係有earning power，而且，匯控亦是現今在世界上真正在

跨國銀行（歐／美／亞），我搵唔到第二間。

有冇人記得在２０００年，匯控用１００億歐羅收購法國CCF時，

歐羅係乜價（對美金）？

２００８年３月前，匯控應可以重回＄１４０－１５０

公佈業績後，回急上至２００蚊。

２００８年尾，有力破２５０蚊。

原因：全球唯一一間誇國銀行

衰退問題及次按問題，１００％priced in

由於次按事件已超過一年，眾多金融機構已作出撥備。

匯控係第一個作出準備。

我認為匯控在出佈２００７年業績時，會提及一些正面訊息，而且，匯控於２００７年在中國的表現，回報會相當突出。匯控必會強調這方面。

里昂條友，將匯控與花旗作一個簡單的比較，可能里昂只知匯控在美國有業務！

１）在美國，匯控的規模，與花旗比，跟本冇得比。在以往，匯控在美國所賺的錢，與匯控在香港的業務所賺的差唔多。故此，相對於花旗而言，匯控在美國的，不足以影響匯控整體。

２）匯控在中國的投資，花旗有沒有？不要忘記，匯控是中國最大的外資銀行，與一眾中國金融機構有關連，平保，交行，上海銀行.....

３）匯控的資產，歐洲（４０％），美洲（３０％），亞洲（３０％），係一個絕佳組合。單單講美洲資產減值，為何不提提英鎊上升，歐羅急升（法國匯控），不講平保，交行，上海銀行......

４）匯控冇水，就唔會用６０億美金（內部資源）收購南韓銀行。

由於美資金融機構沒落，全球只得一間誇國銀行，２０倍PE，２００元的匯控，合理。

新經濟學巨人

2006年歐洲主要銀行研究報告
HSBC擁有強大一級資本，足以抵擋風暴。

按一級資本排序，歐洲前三甲分別是匯豐、法國農業信貸和蘇格蘭皇家銀行。匯豐一級資本額由上年度的673億美元增長到744億美元，在歐洲佔首位，居全球1000家大銀行第二位

新經濟學巨人

現在，只有下列方法才可以救匯控：

１）環球性大裁員２０％

２）全體２６萬員工，減薪１０％

３）全體員工，３年冇花紅。

新經濟學巨人

公佈完2007年業績後，匯控的Board of Directors應整體下台

由於：

１）匯控連續四年跑輸大市及指數。

２）人升，佢唔升；人跌，佢大插。

公佈完2007年業績後，整個Board of Directors應該整體下台，並且退回自2004年後的花紅。  

及後，亦要公佈全面裁減員工及減薪方案

新經濟學巨人

滙控，係一隻慢火煎魚的好股，霎時間的衝動，不適合滙控。

我剛剛看完了滙豐　金融帝國一書。

１）１８６５，蘇石蘭，組合各國的洋行，成立滙豐

２）１８６７的金融風暴，慢慢成長

３）昃臣 Thomas Jackson，帶領滙豐成為香港及中國對外貿易的第一行

４）晚清及民國初期，與中國金融業改革之關係

５）在上海成立總行

６）１９３７－４５年，日本侵華，滙豐的危機

７）戰後重回香港，１９５５年，被迫離開中國

８）戰後扶持香港基建及工業的發展，漸漸壯大

９）與英資怡和，大古，會德豐，和記之關係，及扶植華資包玉剛及李嘉誠

１０）１９５９年，收購中東英格蘭銀行及有利銀行

１１）１９６５年，收購恒行銀行６０％股權

１２）１９７０年代，沈弼的三腳櫈，收購美國海豐銀行（美國第１３大行）

１３）浦偉士，１９９２，帝國還鄉夢，收購米特蘭銀行（英國四大結算行）

１４）龐約翰，收購利寶銀行，統一品牌

１５）２００１年，收購Household

１６）２００４－０５，三入平保，交行

平衡，永遠是其重點，不要單單看某一地區或某一貨幣。

新經濟學巨人

Originally posted by flying711 at 2008-4-14 01:25 AM:
有冇人清楚匯控在老美有幾多資產, 而當中又有幾多資產涉及房貸?
匯控現時為次案撥備o左幾多呢?

這裡有你想要的資料
http://hk.myblog.yahoo.com/economics_giant/article?mid=35



2007年，美國滙豐融資有共1500億美元的貸款組合，樓按佔了58%，而次按亦只佔樓按整體15%，比率不大。