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過去60年,誰在買美國國債?

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本帖最後由 新經濟學巨人 於 2011-11-5 07:47 PM 編輯

過去60年,誰在買美國國債?

果你是一個死硬派的美國國債投資者,你一定會中意財政部借款咨詢委員會
(Treasury Borrowing Advisory Committee)季度性替續債券報告裡的圖表。

在思索美國政府這些年積攢起來的巨額債務之時,有必要了解一下到底是哪些人一直在

借錢給美國。下面這張圖表清楚地表明了歷年中美國國債的主要持有者,對回答這一問題很
有幫助。需要提請注意的是,美聯儲(Fed)持有的國債數量上漲幅度相當之大。(紅線。)
不過顯而易見地,真正重要的是國外持有人。20年來,外國人借給山姆大叔的錢呈爆炸性
增長的態勢。

當然,關鍵的問題是:為什麼上世紀90年代中期美國從外國借款的數額增長了這麼多?
好吧,有些人也許會說這和下面這張圖表有關系。

這張來自財經信息提供商FactSet的圖表顯示的是美元對人民幣的匯率。看起來不是那麼直觀,
這麼說吧,曲線上升代表人民幣相對美元來說變便宜了。可以看得出來,1994年初,人民幣對
美元出現了大幅貶值的情形,使得中國出口的商品更具競爭力。1994年1月1日,中國把人民幣
匯率從1美元兌人民幣5.8元降到了1美元兌8.7元。近年來,在中國政府的調控下,人民幣對美元
匯率有所上升。但美國想要人民幣升值的速度再快一點。


此外,另外一個看待整個債務問題的角度是,這正是美國貿易逆差的另一面。從上世紀80年代開始,

貿易逆差問題開始惡化,但到了90年代,才確確實實變得非常糟糕,而且直到金融危機之前一直都在
不斷惡化。下面這張圖表顯示的是經常項目赤字佔國內生產總值比例的狀況。經常項目主要衡量商品
和服務貿易,同時也包括企業轉移支付和投資收入。

基本而言,這就意味著美國從那時起,美國賣出的東西就遠遠少於生產出來的東西。也就是說,
美國的貿易伙伴積攢了大量的美元,這些美元都是美國支付給他們的。而且,出於安全的考慮,
他們又拿這些美元來買我們的國債。這使得美國的借貸成本保持在低位,於是美國很容易就會過
於依賴這些債務。惡性循環由此產生。


個人意見:美元 vs. 人民幣
從1994年的5.8 至 8.7
現在6.35.....
人民幣,重回90年代中的5.8,依然有水位。
買中國崛起,簡簡單單, 買人民幣已經可以及足夠。

一個國家的貨幣升值中,乃不利於股票市場的,例子,日本。






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排名就是力量,google, yahoo講左俾你知
THANK YOU
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